Wird Trust-Prämie von Grayscale in nächster Zeit sinken?

Wird die Bitcoin Trust-Prämie von Grayscale in nächster Zeit sinken

Grayscale ist bei weitem die beliebteste Investmentgesellschaft in den USA mit ihrem beliebten Anlageinstrument – Grayscale Bitcoin Trust [GBTC]. Es ist offensichtlich, dass Grayscale Investment seit sehr langer Zeit keinen ernsthaften Konkurrenten hatte, und dies hat dazu geführt, dass das Unternehmen und seine Investoren ein bei Bitcoin Trader Monopol auf Krypto-Investitionen genießen.

Obwohl die SEC und die betroffenen Aufsichtsbehörden einen Bitcoin ETF am längsten abgelehnt haben, gibt es alternative Produkte für institutionelle Anleger, und Grayscale steht zumindest in den USA an vorderster Front.

Der vorangegangene Artikel befasst sich damit, wie dieser mangelnde Wettbewerb zu einem Anstieg der Prämie geführt hat, die jetzt durchschnittlich 27% des NAV beträgt. Zwar gibt es Regeln, die verhindern, dass die GBTC-Aktien zum Schutz der Anleger sofort zu Dumpingpreisen verkauft werden, doch hat dies unerklärlicherweise dazu geführt, dass die Prämie aufrechterhalten wurde.

Fairerweise muss man auch sagen, dass der GBTC von Grayscale dem Einzelhandel dabei hilft, sich mit Bitcoin zu engagieren, allerdings zu einem hohen Aufschlag. Dieser hohe Aufschlag ist im Wesentlichen auf die Nachfrage auf der Einzelhandelsseite und die Unfähigkeit des Einzelhandels zurückzuführen, zum NAV in GBTC zu investieren.

Dies ist hauptsächlich auf die SEC-Regel zurückzuführen, die besagt, wer in risikoreiche Anlagen wie GBTC investieren darf.

Unabhängig davon hat dies dazu geführt, dass die Institutionen die doppelte Natur der GBTC-Aktien ausnutzen und nach einer Wartezeit von sechs Monaten in den Genuss des Aufschlags kommen. Aus der Sicht einer Institution gibt es Risiken bei dieser Art von Investitionen, ein Risiko, das angesichts der volatilen Natur von Bitcoin in beide Richtungen gehen könnte.

Das perfekte Beispiel ist die Investition von 3 Arrows, die ziemlich öffentlich diskutiert wurde und über den Verlauf dieser Investition spekuliert wurde. In Anbetracht der Investition von 3 Arrows geht das Unternehmen davon aus, dass die Prämie relativ hoch bleiben wird, zumindest bis zu sechs Monaten, in denen 3 Arrows ihre Investition auf die Allgemeinheit, auch bekannt als Einzelhandel, abwälzen kann.

Die Änderung der SEC in „Akkreditierte Investoren“.

Die SEC hat einen wichtigen Aspekt geändert, der 3 Arrows potenziell schaden könnte – die Definition von „akkreditierter Investor“. Am 26. August änderte die SEC ihre Definition des Begriffs „akkreditierter Investor“ – die SEC erlaubt nun Personen mit professionellen Referenzen und Lizenzen, sich als akkreditierte Investoren zu qualifizieren, um in Start-ups, Pre-IPO-Aktien, Risikounternehmen und sogar risikoreiche Investitionen wie GBTC zu investieren.

Obwohl diese Änderung Ende Oktober stattfinden wird, könnte dies zwei Auswirkungen haben,

  • Eine umfassendere und allgemeinere Auswirkung auf die Art und Weise, wie die Kleinanleger handeln/investieren werden.
  • Eine kryptozentralisierte Implikation insbesondere in Bezug auf Graustufen, die die Prämie potenziell verringern könnte.

Seit der Pandemie hat sich viel verändert, insbesondere in der Art und Weise, wie Kapital von der Einzelhandelsseite fließt. Die Robinhood ist zu einem „Go-to-App“ für Investitionen geworden, insbesondere von den Millennials und GenZ.

Ein Beispiel zur Untermauerung dieser Aussage war der plötzliche Anstieg des Aktienkurses von Hertz, nachdem er in vier Monaten um 97% gefallen war, gefolgt von einem plötzlichen Anstieg um 1462%. Nicht nur, dass die Millennials ein Interesse daran haben, mit Aktien bei Bitcoin Trader und anderen Methoden Geld zu verdienen, vor allem seit Investitionen einfach geworden sind. Jetzt, da sich die Definition der SEC für einen akkreditierten Anleger geändert hat, wird ein großer Teil des Kleinanlegergeldes in Aktien vor dem Börsengang oder andere riskante Investitionen wie GBTC oder ETHE fließen.

Das bringt uns zur nächsten Implikation, in deren Mittelpunkt Grayscale Investments steht. Nachdem die „Vermögensgrenze“ beseitigt ist, können nun Menschen mit den erforderlichen Qualifikationen in GBTC investieren. Aufgrund der dualen Eigentümerstruktur des GBTC können einzelne Anleger nun GBTC zum NIW unter Verwendung von BTC oder Bargeld gründen.

Auch wenn dies nicht sehr viel ist, werden die Anleger im Laufe der Zeit zunehmen und damit auch der zum NIW geschaffene GBTC, so dass die Nachfrage von Seiten des Einzelhandels höchstwahrscheinlich zurückgehen und damit die gigantische Position von 3 Arrows gefährden wird. Wenn man bedenkt, dass die Anleger ihre GBTC-Anteile sechs Monate lang nicht abstoßen können, könnte dies vielen dieser institutionellen Anleger schaden, die, wie es aussieht, hauptsächlich wegen des Aufschlags im GBTC sind.